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セルインメイ(Sell in May)の本当の意味は？【初心者が大損しないために】知らないと後悔の投資戦略1つ

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投資について調べていると、見かける「セルインメイ」の言葉。

「株は5月に売りなさい」という内容の格言ですが、5月に株を売れば利益を得えられるのでしょうか。

セルインメイの本当の意味は？

セルインメイ(Sell in May)は、米国で有名な株式投資の格言のひとつです。

これだけを聞くと“株は5月に売ればいいのか”と思ってしまいますが、格言の続きを見ればセルインメイの本当の意味がわかります。

セント・レジャー・デーは毎年9月の第2土曜日に開催されるイギリスの競馬レースのことを指します。

つまり、セルインメイの本当の意味は「株は5月に売り逃げろ、9月の第2土曜日までは市場に戻るな」というものです。

セルインメイが起こる4つの理由

1. 米国の税制度・ボーナスの影響

米国では2月から5月の間に、例年20～30兆円ほどの税金の還付が行われます。

また米国でボーナスが支払われるのは1月～2月頃です。

そのため、1月～5月までは消費や投資にまわる資金の相場が強くなる傾向にあります。

2. 信用取引の決済時期のタイミング

信用取引とは、手持ち資金以上のお金や株券を証券会社から借りて、株式の売買取引を行うことです。

信用取引には買い建て後、半年以内に決算しなければならない決まりがあります。

株価は12月の年末に上昇する傾向にあるため、12月は信用取引での買い建てが増加し、その半年後の6月頃に決算する人が集中するため、株価が下がりやすいと言われています。

3. 欧米の夏季休暇による市場参加者の減少

欧米では、夏季休暇を1ヶ月以上取る傾向があります。

夏季休暇の影響により、市場参加者が減少する「夏枯れ相場」となり、株価が上昇しにくくなるのです。

4. 「セルインメイ」への意識

「セルインメイ」の格言が世界で浸透しているため、自然と5月に株を売ることを意識している投資家が多いと考えられます。

結果的に、セルインメイの格言どおりに相場が動く原動力になっているという説があります。

セルインメイの格言は信用できるのか

セルインメイは信用できるのでしょうか。

1993年から2020年までのNYダウと日本株で信ぴょう性を確認してみました。

NYダウの月間騰落率

出典：みずほ証券商品企画部

みずほ証券のレポートでは、NYダウの場合、6月、8月、9月が青色のマイナスになっています。

そして、10月から5月までは赤色の上昇傾向が続くという結果になっています。

NYダウの場合、セルインメイはかなり効果的な投資戦略であるといえます。

日経平均の月間騰落率

出典：みずほ証券商品企画部

日経平均株価を対象とすると、どうでしょうか。

日本株の場合、バブル崩壊後の「失われた20年」と呼ばれる株価の低迷時期があるため、マイナス月が多くみられます。

上昇しているのは3・4・6・11・12月と、NYダウと近いものはありますが、日本株でセルインメイ通りの投資は成功するとはいえません。

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セルインメイの格言通りに投資するのも効果的ですが、株式投資で利益を得るには経験と分析が必要です。

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